Stock Options Tesourie Metode

Tesourie Stock Metode Wat is die Tesourie Stock Metode Die tesourie voorraad metode is 'n benadering maatskappye gebruik om die bedrag van nuwe aandele wat potensieel kan geskep word deur onuitgeoefende in-die-geld lasbriewe en opsies te bereken. Bykomende aandele verkry uit die skatkis voorraad metode gaan in die berekening van die verwaterde verdienste per aandeel (VPA). Hierdie metode veronderstel dat die opbrengs wat 'n maatskappy ontvang van 'n in-die-geld opsie oefening gebruik word om gewone aandele terug te koop in die mark. Afbreek van Tesourie Stock Metode Die tesourie voorraad metode sê dat die basiese aandeel telling gebruik word in die berekening van 'n maatskappy se verdienste per aandeel verhoog word as gevolg van uitstaande in-die-geld-opsies en lasbriewe, wat hul houers reg gee om gewone aandele te koop teen 'n uitoefeningsprys onder die huidige markprys. Om te voldoen aan algemeen aanvaarde rekeningkundige beginsels (AARP), moet die tesourie voorraad metode gebruik word deur 'n maatskappy wanneer die berekening van sy verwaterde VPA. Die metode veronderstel dat opsies en lasbriewe uitgeoefen aan die begin van die oorsigtydperk, en 'n maatskappy gebruik oefening opbrengs aan gewone aandele te koop teen die gemiddelde markprys gedurende die tydperk. Die bedrag van bykomende aandele wat terug na die basiese telling aandeel moet bygevoeg word bereken as die verskil tussen die veronderstelde telling aandeel van die opsies en lasbriewe oefening en die telling aandeel wat kon gewees het gekoop op die ope mark. 'N Voorbeeld van die Tesourie Stock Metode Dink aan 'n maatskappy wat 100,000 basiese aandele uitstaande, 500,000 in netto inkomste vir die afgelope jaar en 10,000 verslae in-die-geld-opsies en lasbriewe, met 'n gemiddelde uitoefeningsprys van 50. Die gemiddelde markprys vir die laaste jaar was 100. die gebruik van die basiese aandeel telling van die 100,000 gewone aandele, die maatskappy se basiese verdienste per aandeel is 5 bereken as die netto inkomste van 500,000 gedeel deur 100,000 aandele. Maar hierdie nommer ignoreer die feit dat 10,000 aandele onmiddellik uitgereik kan word as gevolg van die uitoefening van in-die-geld-opsies en lasbriewe. Die tesourie voorraad metode sê dat die maatskappy 500,000 sou ontvang in oefening opbrengs, bereken as 10,000 opsies en lasbriewe keer die gemiddelde uitoefeningsprys van 50, wat dit kan gebruik om 5000 gewone aandele op die ope mark terug te koop teen die gemiddelde aandeelprys van 100. die bykomende 5,000 aandele, wat die verskil tussen 10,000 veronderstelde uitgereikte aandele en 5000 aanvaar teruggekoop aandele is, verteenwoordig die netto nuwe aandele uitgereik is as gevolg van die potensiaal opsies en lasbriewe oefening. Die verwaterde aandeel telling is 105,000, wat is die som van 100,000 basiese aandele en 5000 bykomende aandele. Die verwaterde verdienste per aandeel is dan gelyk aan 4,76, wat is 500,000 van netto inkomste gedeel deur 105000 verwaterde shares. Here is nog 'n onderhoud vraag wat ek gevra is in my laaste onderhoud: Hoe kan jy ekwiteitswaarde bereken met behulp van die Tesourie Stock Metode (TSM) Kom ons gaan oor die antwoord op hierdie vraag. Hierdie vraag het betrekking spesifiek na een van die eerste stappe van die uitvoering van 'n Openbare Vergelykbare Ontleding. In hierdie tipe analise moet die bank om te bereken ekwiteitswaarde. Daar is gewoonlik twee maniere om dit te doen. Ekwiteitswaarde Aandeelprys x Aandele uitstaande Tesourie Stock Metode, wat ook die berekening van opsies en hul ekwivalente Nota: Slegs in-die-geld-opsies word gebruik wanneer die uitvoering van die TSM berekening. Vir 'n opsie te wees in-die-geld, die opsies trefprys moet minder as die huidige aandeelprys wees. By die uitvoering van hierdie berekening jy ook die veronderstelling dat 'n rasionele belegger hul in-die-geld opsie sal uitoefen, wat hulle toelaat om die verspreiding te maak. Nog 'n aanname van die TSM is dat die geld wat die maatskappy maak deur alle houers uitoefening van hul in-die-geld-opsies sal gebruik word om terug te koop voorraad. So hoe kan jy die werklike berekening stappe uit te voer om te bereken ekwiteitswaarde Gebruik die TSM STAP 1) Options opbrengs Oefening prys x Opsies uitstaande STAP 2) Aandele teruggekoop Options opbrengs / Huidige aandeelprys STAP 3) Verwaterde aandele uitstaande Basiese aandele in-die-geld opsies - aandele teruggekoop onder TSM STAP 4) ekwiteitswaarde Verwaterde uitstaande aandele x Huidige aandeelprys Memoriseer hierdie 4 basiese stappe om hierdie berekening te voer, ken en verstaan ​​die aannames, en jy sal 'n ster in jou onderhoud wees wanneer jy hierdie vraag gevra. Hier is 'n paar meer links oor hierdie onderwerp vir jou verwysing: ESOs: Rekeningkunde vir Werknemer Stock Options Deur David Harper Relevansie bo Betroubaarheid Ons die warm debat oor die vraag of maatskappye werknemer voorraad opsies moet uitgawestaat nie sal heroorweeg. Ons moet egter twee dinge te vestig. Eerstens, die kenners by die Financial Accounting Standards Board (FASB) wou opsies afskrywing sedert rondom die vroeë 1990's nodig. Ten spyte van politieke druk, het afskrywing min of meer onvermydelik wanneer die International Accounting Board (IASB) dit vereis as gevolg van die doelbewuste druk vir konvergensie tussen VS en internasionale rekeningkundige standaarde. (Vir verwante leesstof, sien Die omstredenheid oor Opsie afskrywing.) Tweedens, onder die argumente is daar 'n wettige debat oor die twee primêre eienskappe van rekeningkunde inligting: relevant en betroubaarheid. Finansiële state uit te stal die standaard van relevansie wanneer hulle sluit alle wesenlike koste aangegaan deur die maatskappy - en niemand ernstig ontken dat opsies is 'n koste. Berig koste in finansiële state te bereik die standaard van betroubaarheid wanneer hulle gemeet in 'n onbevooroordeelde en akkurate wyse. Hierdie twee eienskappe van relevansie en betroubaarheid bots dikwels in die rekeningkundige raamwerk. Byvoorbeeld, is Real Estate teen historiese koste as gevolg historiese koste is meer betroubaar (maar minder relevant) as markwaarde - dit wil sê, kan ons meet met betroubaarheid hoeveel is bestee om die eiendom te bekom. Teenstanders van afskrywing prioritiseer betroubaarheid, aan te dring dat die opsie koste kan nie gemeet word met 'n steeds akkuraatheid. FASB wil prioritiseer relevansie, glo dat dit ongeveer korrek in die bewaring van 'n koste is belangriker / korrekte as om juis verkeerd in geheel weglating nie. Openbaarmaking Vereiste maar nie erkenning Nou Vanaf Maart 2004 het die huidige reël (FAS 123) vereis openbaarmaking maar nie erkenning. Dit beteken dat opsies kosteberamings moet openbaar gemaak word as 'n voetnoot, maar hulle het nie erken word as 'n uitgawe op die inkomstestaat, waar hulle wins (inkomste of netto inkomste) sal verminder. Dit beteken dat die meeste maatskappye eintlik rapporteer vier verdienste per aandeel (VPA) getalle - tensy hulle vrywillig kies om opsies te erken as honderde reeds gedoen het: Op die Inkomstestaat: 1. Basiese EPS 2. verwaterde VPA 1. Pro Forma basiese VPA 2. Pro forma verwaterde VPA verwaterde VPA Vang 'n paar opsies - dié wat Ou en in die geld om 'n belangrike uitdaging in die berekening van VPA is potensiële verwatering. Spesifiek, wat doen ons met 'n uitstekende, maar un-uitgeoefen opsies, ou opsies is in die vorige jaar toegestaan ​​wat kan maklik omskep word in gewone aandele te eniger tyd (Dit geld nie net voorraad opsies, maar ook omskepbare skuld en 'n paar afgeleides.) Verwaterde EPS probeer om hierdie potensiële verwatering vang deur die gebruik van die tesourie-effekte metode hieronder geïllustreer. Ons hipotetiese maatskappy het 100,000 gewone aandele uitstaande, maar het ook 10,000 uitstaande opsies wat almal in die geld. Dit wil sê, hulle toegestaan ​​met 'n 7 uitoefeningsprys maar die voorraad het sedertdien gestyg tot 20: Basiese verdienste per aandeel (netto inkomste / gewone aandele) is eenvoudig: 300000/100000 3 per aandeel. Verwaterde verdienste per aandeel gebruik die tesourie-effekte metode om die volgende vraag te beantwoord: hipoteties, hoeveel gewone aandele sal uitstaande wees indien al in-die-geld-opsies vandag uitgeoefen In die hierbo bespreek byvoorbeeld die oefening alleen sal 10.000 gewone aandele aan die voeg basis. Tog sou die gesimuleerde oefening die maatskappy voorsien met ekstra kontant: oefening opbrengs van 7 per opsie, plus 'n belastingvoordeel. Die belastingvoordeel is 'n ware kontant omdat die maatskappy kry om sy belasbare inkomste deur die opsies wins te verminder - in hierdie geval, 13 per opsie uitgeoefen. Hoekom Omdat die IRS gaan belasting in te samel van die opsies houers wat gewone inkomstebelasting betaal op dieselfde gewin. (Let asseblief op die belastingvoordeel verwys na nie-gekwalifiseerde voorraad opsies. Sogenaamde aansporing voorraad opsies (ISOs) mag nie belastingaftrekbaar vir die maatskappy wees, maar minder as 20 van opsies toegeken is ISOs.) Kom ons kyk hoe 100,000 gewone aandele word 103900 verwaterde aandele onder die tesourie-effekte metode, wat, onthou, is gebaseer op 'n gesimuleerde oefening. Ons aanvaar die uitoefening van 10,000 in-die-geld-opsies hierdie self voeg 10,000 gewone aandele aan die basis. Maar die maatskappy kry terug oefening opbrengs van 70.000 (7 uitoefeningsprys per opsie) en 'n kontant belastingvoordeel van 52.000 (13 gewin x 40 belastingkoers 5.20 per opsie). Dit is 'n yslike 12.20 kontant korting, so te sê, per opsie vir 'n totale korting van 122,000. Om die simulasie voltooi, neem ons al die ekstra geld gebruik om aandele terug te koop. Teen die huidige prys van 20 per aandeel, die maatskappy koop terug 6100 aandele. Om op te som, die omskakeling van 10,000 opsies skep net 3900 netto bykomende aandele (10,000 opsies omskep minus 6100 terugkoop aandele). Hier is die werklike formule, waar (W) huidige markprys, (E) uitoefeningsprys, (T) belastingkoers en (N) aantal opsies uitgeoefen: Pro Forma EPS vang die Nuwe opsies toegeken Gedurende die jaar het ons hersien hoe verwaterde EPS vang die effek van vorige jare toegestaan ​​uitstaande of ou in-die-geld-opsies. Maar wat doen ons met opsies in die huidige fiskale jaar as vanselfsprekend aanvaar dat nul intrinsieke waarde het (dit is, die aanvaarding van die uitoefeningsprys is gelyk aan die aandele prys), maar is duur tog, want hulle het tydwaarde. Die antwoord is dat ons gebruik 'n opsies-waardasiemodel te gebruik om 'n kosteberaming om 'n nie-kontant koste wat verminder berig netto inkomste te skep. Terwyl die tesourie-effekte metode die noemer van die VPA verhouding verhoog deur die toevoeging van aandele, pro forma afskrywing verminder die teller van EPS. (Jy kan sien hoe afskrywing nie dubbele telling soos sommige voorgestel: verwaterde VPA inkorporeer ou opsies toelaes terwyl pro forma afskrywing nuwe toekennings sluit.) Ons kyk na die twee voorste modelle, Black-Scholes en binomiaal, in die volgende twee paaiemente van hierdie reeks, maar die uitwerking daarvan is gewoonlik 'n billike waarde skatting van koste wat enigiets tussen 20 en 50 van die aandele prys te produseer. Terwyl die voorgestelde rekeningkundige reël vereis afskrywing is baie gedetailleerde, die kop is billike waarde op die toekenningsdatum. Dit beteken dat FASB wil maatskappye vereis om die opsies te skat billike waarde ten tyde van die toekenning en rekord (erken) dat koste op die inkomstestaat. Kyk na die illustrasie hieronder met dieselfde hipotetiese maatskappy het ons gekyk na bo: (1) Verwaterde verdienste per aandeel is gebaseer op die verdeling aangepas netto inkomste van 290,000 in 'n verwaterde aandeel basis van 103900 aandele. Maar onder pro forma, die verwaterde aandeel basis kan anders wees. Sien ons tegniese nota vir verdere besonderhede. In die eerste plek kan ons sien dat ons nog gewone aandele en verdun aandele, waar verwaterde aandele na te boots die uitoefening van voorheen toegestaan ​​opsies. In die tweede plek het ons verder aanvaar dat 5000 opsies toegestaan ​​in die huidige jaar. Kom ons neem aan ons model skat dat hulle die moeite werd om 40 van die 20 aandele prys, of 8 per opsie. Die totale koste is dus 40,000. Derde, aangesien ons opsies gebeur frokkie Cliff in vier jaar, sal ons die koste amortiseer oor die volgende vier jaar. Dit is boekhoudingen wat ooreenstem met die beginsel in aksie: die idee is dat ons werknemer sal die verskaffing van dienste oor die vestigingstydperk, sodat die koste kan versprei word oor daardie tydperk. (Hoewel ons dit nie het geïllustreer, maatskappye toegelaat word om die koste in afwagting van opsie verbeurings weens werknemer beëindigings verminder. Byvoorbeeld, kan 'n maatskappy voorspel dat 20 van opsies toegeken word verbeur en dienooreenkomstig verminder die koste.) Ons huidige jaarlikse koste vir die opsies toekenning is 10,000, die eerste 25 van die 40000-uitgawe. Ons aangepas netto inkomste is dus 290,000. Ons verdeel dit in beide gewone aandele en verdun aandele aan die tweede stel pro forma verdienste per aandeel getalle te produseer. Dit moet openbaar gemaak word in 'n voetnoot, en sal heel waarskynlik vereis erkenning (in die liggaam van die inkomstestaat) vir die fiskale jaar wat begin ná 15 Desember 2004 'n Finale Tegniese Nota vir die Brave Daar is 'n tegniese punt dat sommige melding verdien: ons gebruik dieselfde verwaterde aandeel basis vir beide verwaterde VPA berekeninge (berig verwaterde VPA en pro forma verwaterde VPA). Tegnies, onder pro forma verwaterde ESP (item iv op die bogenoemde finansiële verslag), is die aandeel basis verder verhoog deur die aantal aandele wat kan gekoop word by die VN geamortiseer vergoeding koste (dit is, bykomend tot die opbrengs uit te oefen en die belastingvoordeel). Daarom, in die eerste jaar, as net 10,000 van die 40.000 opsie koste is aangekla, die ander 30.000 hipoteties kan 'n bykomende 1500 aandele (30,000 / 20) terug te koop. Dit - in die eerste jaar - lewer 'n totale aantal verwaterde aandele van 105400 en verwaterde verdienste per aandeel van 2,75. Maar in die vierde jaar, alle ander faktore gelyk is, die 2.79 hierbo sou korrek wees as ons reeds sou klaar afskrywing die 40.000. Onthou, dit is net van toepassing op die pro forma verwaterde VPA waar ons afskrywing opsies in die teller Gevolgtrekking afskrywing opsies is bloot 'n beste-pogings probeer om te skat opsies kos. Voorstanders is reg om te sê dat opsies is 'n koste, en tel iets is beter as die tel niks. Maar hulle kan nie eis koste raming is akkuraat. Oorweeg ons maatskappy hierbo. Wat gebeur as die voorraad duif tot 6 volgende jaar en daar gebly Toe die opsies sou heeltemal waardeloos wees, en ons koste raming sou uitdraai om aansienlik oorbeklemtoon terwyl ons VPA sou word onderskat. Aan die ander kant, as die voorraad beter as wat verwag is gedoen, ons EPS getalle wouldve is oorbeklemtoon, want ons koste wouldve blyk te wees onderskat. Skryf in vir die Persoonlike Finansies nuusbrief waartoe finansiële produkte te bepaal die beste by jou lifestyleExplanation van die Tesourie Stock metode om die tesourie voorraad metode verstaan. moet jy eers verstaan ​​sommige van die faktore in besigheid rekeningkundige dat die gebruik daarvan vereis. Die tesourie voorraad metode word gebruik om verwaterde verdienste per aandeel vir 'n besigheid te meet. Dit is konsekwent toegepas deur 'n maatskappy met behulp van algemeen aanvaarde rekeningkundige Priniciples (AARP), wat al die maatskappye handel openbare sekuriteite moet gebruik. AARP gestandaardiseerde hoe 'n maatskappy hou sy boeke wel, wanneer 'n belegger oorweeg die aankoop van 'n sekuriteit van daardie maatskappy, die openbare inligting oor die korporasie is gebaseer op 'n standaard metrieke. Verdienste per aandeel Verdienste per aandeel is 'n uitdrukking van hoe veel van 'n maatskappy se wins in 'n gegewe tydperk aan sy aandeelhouers toegeken. Dit word bereken deur die eenvoudige vergelyking: Netto Inkomste - Dividende / Gemiddeld uitstaande aandele. Die aantal uitstaande aandele wissel vir enige korporasie oor 'n tydperk van tyd. Dit vind plaas wanneer die maatskappy sake bykomende aandele of terugkope gewone aandele terug van die publiek. Verdienste per aandeel is 'n aanduiding van die prestasie, en dit word dikwels gebruik as 'n instrument vir die evaluering van die sukses van 'n bepaalde maatskappy oor 'n gegewe tydperk. Hoër verdienste per aandeel, natuurlik, is 'n goeie faktor. Verwaterde verdienste per aandeel Verdienste per aandeel nie rekening vir uitstaande omskepbare sekuriteite van die maatskappy mag op die mark te hê op enige gegewe tyd. Kortom, dit beteken daar kan wees omskepbare voorkeur aandele,-werknemer gebaseer voorraad opsies of lasbriewe op die maatskappy se sekuriteite steeds swaai rondom die mark, wat tans onuitgeoefende. Dit is baie selde dat 'n maatskappy aan nul omskepbare sekuriteite uitstaande het. Vir 'n aandeelhouer, al is, verwaterde verdienste per aandeel kan baie laer as standaard verdienste per aandeel wees, want die verwaterde model in ag neem van die feit daar is baie meer potensiaal uitstaande aandele op die mark wat uitgeoefen kan word op enige oomblik. Tesourie Stock Metode Die tesourie voorraad metode is die formule wat gebruik word om rekenskap te gee uitstaande omskepbare aandele in die verwaterde verdienste per aandeel model. Hierdie formule aanvaar dat alle winste uit in-die-geld-aandele sal gebruik word om gewone aandele terug te koop van die mark. In-die-geld net verwys na enige opsies wat 'n wins vir die maatskappy sal net. So, sowel call opsies en verkoopopsies kan kwalifiseer as in-die-geld aandele indien die maatskappy sal voordeel trek uit die opsie uitoefen. Die wins word dan gebruik vir die maatskappy self te koop uitstaande gewone aandele op die mark. Dit dra by tot die totale aantal uitstaande aandele, die verhoging van die deler in die verwaterde verdienste per aandeel vergelyking, en die verlaging dat die getal vir beleggers. Toepassing van die Tesourie Stock Metode Die tesourie voorraad metode is ingewikkeld, maar dit kan verstaan ​​word in 'n eenvoudige, elke dag scenario. Stel jou voor twee volwassenes gee 'n groep van 5 kinders 50 tot spandeer op 'n roomys winkel vir 'n verjaardagpartytjie. Die bedrag elke individu kan spandeer is 10. Maar die volwassenes eintlik uitgestuur 10 uitnodigings. Op enige oomblik, kan 5 meer kinders kom, en die bedrag elke individu kan spandeer sou 5. Die tesourie voorraad metode veronderstel dié bykomende kinders sal opdaag. Die inhoud van hierdie webwerf is bedoel vir inligting doeleindes en is nie reg of professionele advies. Geadverteer tariewe op hierdie webtuiste word verskaf deur die derde party adverteerders en nie deur ons. Ons waarborg nie dat die lening terme of wat op hierdie webwerf tariewe is die beste terme of laagste pryse in die mark beskikbaar. Alle uitleen besluite word bepaal deur die uitlener en ons waarborg nie goedkeuring, tariewe of terme vir enige man wat uitleen of lening program. Nie alle aansoekers sal goedgekeur en individuele lening terme kan wissel. Gebruikers word aangemoedig om hul beste oordeel te gebruik in die evaluering van 'n derde party dienste of adverteerders op hierdie site voor die indiening van enige inligting aan enige derde party. Finweb is 'n Internet Brands company. The tesourie voorraad metode word gebruik om die netto toename in uitstaande aandele te bereken as in-die-geld-opsies en lasbriewe was daarmee te kwel. Hierdie inligting is ingesluit in die berekening van verwaterde verdienste per aandeel. Die tesourie voorraad metode werk die volgende volgorde van aannames en berekeninge: Aanvaar dat opsies en lasbriewe uitgeoefen aan die begin van die oorsigtydperk. As hulle werklik later uitgeoefen in die oorsigtydperk, gebruik die werklike datum van uitoefening. Die opbrengs daardeur deur die vermeende opsie of lasbrief oefening word aangeneem dat dit gebruik word om gewone aandele te koop teen die gemiddelde markprys gedurende die oorsigtydperk. Die verskil tussen die aantal aandele aanvaar uitgereik te gewees het en die getal aandele aanvaar te gewees het gekoop word dan bygevoeg by die noemer van die berekening van verwaterde verdienste per aandeel. Byvoorbeeld, 'n maatskappy het in-die-geld uitstaande vir 10,000 aandele, wat uitgeoefen kan word teen 5 per aandeel opsies. Die gemiddelde markprys vir die oorsigtydperk was 12. Die maatskappy sal 50.000 ontvang van die uitoefening van die opsies, wat ook 10,000 nuwe aandele sal skep. As die maatskappy was om die 50,000 opbrengs gebruik om aandele te verkry op die ope mark teen 12 per aandeel, sal dit in staat wees om 4166 aandele, wat 'n netto toename van 5834 aandele uitstaande verteenwoordig koop. Dit is 'n vereiste berekening vir 'n openbare-maatskappy, aangesien alle openbare entiteite hul verwaterde verdienste per aandeel moet verslag doen oor die gesig van die inkomstestaat. Die enigste uitsondering is wanneer 'n besigheid het so 'n eenvoudige kapitaalstruktuur wat die verwaterde verdienste per aandeel figuur is dieselfde as die basiese verdienste per aandeel.